长鑫科技申购当日大盘应声下跌，随后大批科创企业集中上市，新股供给不断扩容。当下 A 股早已进入存量博弈阶段：场外增量资金持续观望，场内资金不断被新股分流，市场赚钱效应减弱，九成散户长期处于亏损、被套状态。很多投资者心生迷茫，密集的新股发行不断透支市场信心，普通股民和基金投资者，到底该如何自处？

信息仅供参考，不构成任何投资建议。

炒股十年，我曾经亏损十几万，踩遍打新破发、追涨杀跌、重仓投机所有坑。历经市场沉浮之后才明白，我们无法改变新股常态化发行的大趋势，也左右不了市场资金的流向，唯一能掌控的只有自己。《孙子兵法》《道德经》传承千年的智慧，恰好化解了当下存量市场的投资难题，结合政策导向与自身实战经历，总结出三条适合普通人的投资心法。

《孙子兵法》有言：知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼不知己，每战必殆。这句话是注册制环境下散户的第一道护身符。

注册制落地后新股大量上市，这本是机构的专属游戏。机构拥有专业调研团队、信息优势与资金优势，可以分散持仓对冲新股破发风险，而普通散户没有调研能力，还抱着过去 “打新必赚钱” 的老旧思维，盲目申购新股，最后往往沦为接盘者。我曾经打中一只高价科创新股，上市当日大幅破发，之前所有打新盈利全部亏光，还倒贴不少资金。惨痛的经历让我醒悟：散户没有信息与资金优势，不要用自己的业余爱好，去对抗机构赖以生存的专业能力。

当下新股泥沙俱下，不少标的存在估值泡沫，看不懂的新股直接放弃，看不懂的热门赛道不去追逐。不盲目扩大投资范围，只坚守自己能够理解的品种，宁可少赚，也不盲目冒险。《易经》讲君子不立于危墙之下，认清自身短板，主动远离风险区域，就是投资路上最大的胜利。这也契合当下市场去散户化的发展趋势，专业的事交给专业机构，普通人不必强行挤入高风险领域。

三十六计讲以逸待劳，《道德经》也说：静胜躁，寒胜热，清净为天下正。存量市场是零和博弈，机构最喜欢频繁交易的散户：投资者不断追涨杀跌，既要承担手续费成本，又容易在板块快速轮动中左右挨耳光，追高就回调，割肉就反弹，越是频繁操作亏损越多。

新股密集分流资金之后，全面普涨行情消失，只剩下零星的结构性机会，频繁出击只会不断消耗本金。我认识一位退休投资者，面对市场持续调整，不参与新股炒作，不追逐热门题材，只配置宽基指数基金与红利类基金，大跌分批加仓，大涨适度减仓，一年交易寥寥数次，账户反而实现稳定盈利。

《孙子兵法》提出：善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。没有合适机会的时候，轻仓观望、保留现金，并不是踏空，而是最高级的防守策略。市场情绪低迷时沉住心气，耐心等待市场回调出现低价筹码，以静制动，远比盲目折腾更加有效。基金投资同样如此，放缓定投节奏，不跟风加仓，预留充足资金，等待市场信心修复。

老子曰：知足不辱，知止不殆，可以长久。这一句话，戳中了绝大多数散户亏损的根源：不是没有赚钱的机会，而是贪念太重，总想赚取超出自身能力的收益。

看到别人打新获利就盲目打新，看到热门板块大涨就满仓追入，羡慕他人短期高额收益，忽略背后隐藏的巨大风险。新股扩容的过程，本身就是市场挤出泡沫的过程，很多风口上的科创企业没有扎实业绩支撑，估值虚高，一味追逐高收益，最终只会深度被套。很多散户原本持有稳健标的小有盈利，却因为贪心抛弃底仓杀入高风险新股，最后全线被套，难以解套。

顺应市场政策导向，普通人不必追求超额收益，聚焦政策扶持的优质赛道，选择龙头标的或者优质主题基金，追求稳健的年化收益即可。懂得见好就收，不贪图不属于自己的利润，在市场狂热时懂得收缩，在市场低迷时保持耐心，做到进退有度，就能超越大多数投资者。

新股常态化发行是资本市场长期发展的方向，存量资金博弈也是现阶段无法回避的市场现状。市场环境我们无法改变，但投资心态与策略可以随心调整。

牢记知己知彼守住能力圈、以逸待劳减少无效操作、知止不殆克制内心贪念这三点智慧，先保住本金，再等待市场机会。无论是股票还是基金投资，震荡行情中活下去远比追求一夜暴富更加重要。依托老祖宗的处世智慧，顺应市场规律，守正耐心，才能穿越市场波动，实现长期稳健的收益。

你有没有遭遇过新股破发？震荡行情中你是如何操作的？欢迎在评论区交流。

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